Preciso construir um circuito master de uma rede RS485 onde possa fornecer uma tensão de 12v para transmitir dados e alimentar os circuitos escravos no mesmo cabo.

Que tipo de cabo pretende usar?
Que corrente é necessária para alimentar os dispositivos?

Imagino utilizar um cabo PP ou paralelo de 2mm. Os circuitos escravos ainda não foram dimensionados, mas não ultrapassarão 50mA de consumo e a quantidade destes gira em torno de 32 escravos.

Com um consumo tão reduzido parece ser perfeitamente viável

Acontece que não faço ideia de qual a melhor forma de utilizar esta tensão, visto que há alterações por causa da transmissão de dados. Como eu faria isso? Sou iniciante em eletrônica, por isso não ligue se eu escrever uma babaquisse
Seu eu utilizar capacitores como filtro e um regulador de tensão para baixar de 12v para 5v seria uma idéia plausível?
Qual a melhor forma de fazer isso?

Se usar cabo de 4 pares e fichas rj45, existem alguns pares que ficam livres permitindo transportar a tensão aos diapositivos mesmo os 12V.
A corrente continua não passa nos capacitores, neste caso, não precisa de nenhum capacitor para enviar essa alimentação.

Veja este artigo aqui no site de como fazer e utilizar os cabos
Norma 568 - RJ45

Tal como Rui tem indicado parece-me perfeitamente possível.

Só para alertar para os seguintes pontos que deve considerar :

Protocolo
Topologia da rede.
Distâncias
Condições ambientais

Dois artigos simples que espero ajudem.

web.fe.up.pt/~goii2000/M3/redes2.htm

www.dei.isep.ipp.pt/~andre/documentos/redes-classificacao.html

Boas Festas
cumprs